Definitions of Basic Derivatives :-
A derivative is a contract between two or more parties whose value is based on an agreed-upon underlying financial assets, index, or security. Common underlying instruments include: bonds, commodities, currencies, interest rates, market indexes, and stocks.
(एक व्युत्पन्न दो या दो से अधिक पार्टियों के बीच एक अनुबंध है जिसका मूल्य एक सहमत-अंतर्निहित वित्तीय परिसंपत्तियों, सूचकांक या सुरक्षा पर आधारित है। सामान्य अंतर्निहित उपकरणों में शामिल हैं: बांड, वस्तुएं, मुद्राएं, ब्याज दरें, बाजार सूचकांक और स्टॉक।)
Future contract, Forward contract, Option and swaps are common derivatives. Knowledge of these instruments is necessary in order to understand the basics of derivatives. We shall now discuss each of them in detail.
(फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट, फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट, ऑप्शन और स्वैप सामान्य डेरिवेटिव हैं। डेरिवेटिव की मूल बातें समझने के लिए इन उपकरणों का ज्ञान आवश्यक है। अब हम उनमें से प्रत्येक पर विस्तार से चर्चा करेंगे।)
1.Forwards :-
A forward contract is a contract between two parties to buy or sell an asset at a certain future date for a certain price that is pre-decided on the date of the contract. The future date is referred to as expiry date and the pre-decided price is referred to as Forward Price. It may be noted that Forwards are private contracts and their terms are determined by the parties involved.
(एक वायदा अनुबंध दो पक्षों के बीच एक निश्चित भविष्य की तारीख में एक निश्चित मूल्य के लिए एक संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए एक अनुबंध है जो अनुबंध की तारीख पर पूर्व-निर्धारित होता है। भविष्य की तारीख को एक्सपायरी डेट कहा जाता है और पहले से तय कीमत को फॉरवर्ड प्राइस कहा जाता है। यह ध्यान दिया जा सकता है कि फॉरवर्ड निजी अनुबंध हैं और उनकी शर्तें शामिल पार्टियों द्वारा निर्धारित की जाती हैं।)
Forward contracts are traded only in Over the Counter (OTC) market and not in stock exchanges. OTC market is a private market where individuals/institutions can trade through negotiations on a one to one basis.
(फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का कारोबार केवल ओवर द काउंटर (OTC) मार्केट में किया जाता है, स्टॉक एक्सचेंजों में नहीं। ओटीसी बाजार एक निजी बाजार है जहां व्यक्ति/संस्थान एक से एक आधार पर बातचीत के माध्यम से व्यापार कर सकते हैं।)
2.Futures :-
Like a forward contract, a futures contract is an agreement between two parties in which the buyer agrees to buy an underlying asset from the seller, at a future date at a price that is agreed upon today. However, unlike a forward contract, a futures contract is not a private transaction but gets traded on a recognized stock exchange. In addition, a futures contract is standardized by the exchange. All the terms, other than the price, are set by the stock exchange (rather than by individual parties as in the case of a forward contract). Also, both buyer and seller of the futures contracts are protected against the counter party risk by an entity called the Clearing Corporation.
(एक वायदा अनुबंध की तरह, एक वायदा अनुबंध दो पक्षों के बीच एक समझौता है जिसमें खरीदार विक्रेता से एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए सहमत होता है, भविष्य की तारीख पर उस कीमत पर जिस पर आज सहमति हुई है। हालांकि, एक वायदा अनुबंध के विपरीत, एक वायदा अनुबंध एक निजी लेनदेन नहीं है बल्कि एक मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार किया जाता है। इसके अलावा, एक्सचेंज द्वारा एक वायदा अनुबंध को मानकीकृत किया जाता है। कीमत के अलावा सभी शर्तें, स्टॉक एक्सचेंज द्वारा निर्धारित की जाती हैं (अलग-अलग पार्टियों द्वारा नहीं, जैसा कि फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के मामले में होता है)। साथ ही, फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के खरीदार और विक्रेता दोनों को क्लियरिंग कॉरपोरेशन नामक एक इकाई द्वारा काउंटर पार्टी जोखिम के खिलाफ संरक्षित किया जाता है।)
3.Option: –
Like forwards and futures, options are derivative instruments that provide the opportunity to buy or sell an underlying asset on a future date.
An option is a derivative contract between a buyer and a seller, where one party (say First Party) gives to the other (say Second Party) the right, but not the obligation, to buy from (or sell to) the First Party the underlying asset on or before a specific day at an agreed-upon price. In return for granting the option, the party granting the option collects a payment from the other party. This payment collected is called the “premium” or price of the option.
(एक विकल्प एक खरीदार और एक विक्रेता के बीच एक व्युत्पन्न अनुबंध है, जहां एक पक्ष (जैसे प्रथम पक्ष) दूसरे को (दूसरा पक्ष कहें) अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं, से खरीदने (या बेचने) के लिए पहले पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्ति को किसी विशिष्ट दिन पर या उससे पहले सहमत मूल्य पर। विकल्प देने के बदले में, विकल्प देने वाला पक्ष दूसरे पक्ष से भुगतान एकत्र करता है। एकत्र किए गए इस भुगतान को "प्रीमियम" या विकल्प का मूल्य कहा जाता है।)
The right to buy or sell is held by the “option buyer” (also called the option holder); the party granting the right is the “option seller” or “option writer”. Unlike forwards and futures contracts, options require a cash payment (called the premium) upfront from the option buyer to the option seller. This payment is called option premium or option price. Options can be traded either on the stock exchange or in over the counter (OTC) markets. Options traded on the exchanges are backed by the Clearing Corporation thereby minimizing the risk arising due to default by the counter parties involved. Options traded in the OTC market however are not backed by the Clearing Corporation.
(खरीदने या बेचने का अधिकार "विकल्प खरीदार" (जिसे विकल्प धारक भी कहा जाता है) के पास होता है; अधिकार देने वाली पार्टी "विकल्प विक्रेता" या "विकल्प लेखक" है। वायदा और वायदा अनुबंधों के विपरीत, विकल्प खरीदार से विकल्प विक्रेता को अग्रिम नकद भुगतान (प्रीमियम कहा जाता है) की आवश्यकता होती है। इस भुगतान को विकल्प प्रीमियम या विकल्प मूल्य कहा जाता है। ऑप्शंस का स्टॉक एक्सचेंज या ओवर द काउंटर (ओटीसी) बाजारों में कारोबार किया जा सकता है। एक्सचेंजों पर ट्रेड किए जाने वाले विकल्प क्लियरिंग कॉरपोरेशन द्वारा समर्थित हैं, जिससे शामिल काउंटर पार्टियों द्वारा डिफ़ॉल्ट के कारण उत्पन्न होने वाले जोखिम को कम किया जा सकता है। ओटीसी बाजार में कारोबार किए गए विकल्प हालांकि क्लियरिंग कॉरपोरेशन द्वारा समर्थित नहीं हैं।)
4.Swap :-
A swap is a derivative contract through which two parties exchange the cash flows or liabilities from two different financial instruments. Most swaps involve cash flows based on a notional, principle amount such as a loan or bond, although the instrument can be almost anything. Usually, the principal does not change hands. Each cash flow comprises one leg of the swap. One cash flow is generally fixed, while the other is variable and based on a benchmark interest rate, floating currency exchange rate, or index price.
The most common kind of swap is an interest rate swap . Swaps do not trade on exchanges, and retail investors do not generally engage in swaps. Rather, swaps are over the counter . contracts primarily between businesses or financial institutions that are customized to the needs of both parties.
(स्वैप एक व्युत्पन्न अनुबंध है जिसके माध्यम से दो पक्ष दो अलग-अलग वित्तीय साधनों से नकदी प्रवाह या देनदारियों का आदान-प्रदान करते हैं। अधिकांश स्वैप में ऋण या बांड जैसी काल्पनिक, सिद्धांत राशि के आधार पर नकदी प्रवाह शामिल होता है, हालांकि साधन लगभग कुछ भी हो सकता है। आमतौर पर प्राचार्य हाथ नहीं बदलते। प्रत्येक नकदी प्रवाह में स्वैप का एक चरण शामिल होता है। एक नकदी प्रवाह आम तौर पर तय होता है, जबकि दूसरा परिवर्तनशील होता है और बेंचमार्क ब्याज दर, अस्थायी मुद्रा विनिमय दर या सूचकांक मूल्य पर आधारित होता है। सबसे आम प्रकार की अदला-बदली ब्याज दर स्वैप है। स्वैप एक्सचेंजों पर व्यापार नहीं करते हैं, और खुदरा निवेशक आमतौर पर स्वैप में संलग्न नहीं होते हैं। इसके बजाय, स्वैप काउंटर पर होते हैं मुख्य रूप से व्यवसायों या वित्तीय संस्थानों के बीच अनुबंध जो की जरूरतों के लिए अनुकूलित हैं दोनों पक्ष।)